Cable One, Inc.(NYSE:CABO) 주식은 내재 가치 추정치보다 26% 낮을 수 있습니다.

주식 분석

Cable One, Inc.(NYSE:CABO)의 내재 가치는 얼마나 떨어져 있습니까? 가장 최근의 재무자료를 활용하여 회사의 미래현금흐름을 추정하고 이를 현재가치로 할인하여 해당 주식이 적정한 가격을 가지고 있는지 살펴보겠습니다. 이번에는 DCF(할인현금흐름) 모델을 사용하겠습니다. 복잡하게 들릴 수도 있지만 실제로는 매우 간단합니다!

우리는 일반적으로 회사의 가치가 미래에 창출할 모든 현금의 현재 가치라고 믿습니다. 그러나 DCF는 많은 평가 지표 중 하나일 뿐이며 결함이 없는 것은 아닙니다. 현금 흐름 할인에 대해 자세히 알아보려면 Simply Wall St 분석 모델에서 이 계산의 근거를 자세히 읽어보세요.

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우리는 이름에서 알 수 있듯이 두 가지 성장 단계를 고려하는 2단계 DCF 모델을 사용할 것입니다. 첫 번째 단계는 일반적으로 두 번째 '꾸준한 성장' 기간에 포착되는 최종 가치를 향해 수평을 유지하는 더 높은 성장 기간입니다. 우선, 우리는 향후 10년간의 현금 흐름에 대한 추정을 얻어야 합니다. 가능한 경우 분석가의 추정치를 사용하지만, 이를 사용할 수 없는 경우 마지막 추정치 또는 보고된 가치에서 이전 잉여현금흐름(FCF)을 추정합니다. 우리는 이 기간 동안 잉여현금흐름이 감소하는 기업의 감소율이 둔화되고, 잉여현금흐름이 증가하는 기업의 성장률이 둔화될 것이라고 가정합니다. 우리는 성장이 후기보다 초기에 더 둔화되는 경향이 있다는 것을 반영하기 위해 이렇게 합니다.

DCF는 미래의 1달러가 현재 1달러보다 가치가 낮다는 생각에 관한 것이므로 현재 가치 추정에 도달하려면 이러한 미래 현금 흐름의 합계를 할인해야 합니다.

("Est" = Simply Wall St에서 추정한 FCF 성장률)10년 현금흐름의 현재가치(PVCF)= 23억 달러

두 번째 단계는 최종 가치라고도 알려져 있으며, 이는 첫 번째 단계 이후의 비즈니스 현금 흐름입니다. 여러 가지 이유로 한 국가의 GDP 성장률을 초과할 수 없는 매우 보수적인 성장률이 사용됩니다. 이번 경우에는 10년 만기 국채 수익률(2.2%)의 5년 평균을 사용해 미래 성장률을 추정했습니다. 10년의 '성장' 기간과 마찬가지로 8.4%의 자기자본비용을 사용하여 미래 현금 흐름을 현재 가치로 할인합니다.

최종 가치(TV)= FCF2033 × (1 + g) ¼ (r – g) = 미화 3억 8,200만 달러× (1 + 2.2%) ¼ (8.4%– 2.2%) = 미화 62억 달러

최종 가치의 현재 가치(PVTV)= TV / (1 + r)10= 미화 62억 달러 ¼ ( 1 + 8.4%)10= 미화 28억 달러

총 가치는 향후 10년간의 현금 흐름에 할인된 최종 가치를 더한 값으로 총 자기자본 가치가 되며, 이 경우 미화 50억 달러입니다. 마지막 단계에서는 자기자본 가치를 발행 주식 수로 나눕니다. 현재 주가 664달러에 비해 현재 주가보다 26% 할인된 수준으로 회사 가치가 다소 저평가된 것으로 보입니다. 하지만 평가는 망원경처럼 부정확한 도구입니다. 몇도만 움직여도 다른 은하계에 도달하게 됩니다. 이것을 명심하십시오.

위의 계산은 두 가지 가정에 크게 의존합니다. 첫 번째는 할인율이고 다른 하나는 현금흐름입니다. 투자의 일부는 회사의 미래 성과에 대한 자신만의 평가를 내놓는 것입니다. 따라서 직접 계산을 시도하고 자신의 가정을 확인하세요. 또한 DCF는 산업의 주기성이나 회사의 미래 자본 요구 사항을 고려하지 않으므로 회사의 잠재적 성과에 대한 전체적인 그림을 제공하지 않습니다. 케이블원을 잠재적 주주로 보고 있다는 점을 감안할 때, 부채를 설명하는 자본비용(또는 가중평균자본비용, WACC)보다는 자기자본비용을 할인율로 사용합니다. 이 계산에서는 레버리지 베타 1.260을 기준으로 8.4%를 사용했습니다. 베타는 시장 전체와 비교하여 주식의 변동성을 측정한 것입니다. 우리는 안정적인 비즈니스를 위한 합리적인 범위인 0.8에서 2.0 사이의 제한을 적용한 전 세계적으로 비교 가능한 회사의 업계 평균 베타에서 베타를 얻습니다.